Perang dagang, pertumbuhan yang lemah, tantangan geopolitik: Ekonomi global menghadapi risiko pada tahun 2025

Para ahli memperingatkan risiko yang ditimbulkan oleh kebijakan perdagangan proteksionis Trump, tarif tambahan, kemungkinan pembalasan oleh Tiongkok, Eropa

LONDON – Ekonomi dunia akan menghadapi perang dagang, pertumbuhan yang lamban, dan risiko geopolitik pada tahun 2025, setelah tahun yang ditandai dengan pelonggaran moneter dan penurunan inflasi.

Banyak negara yang sebelumnya telah menerapkan langkah-langkah pelonggaran moneter dengan cepat menaikkan suku bunga kebijakan pada paruh kedua tahun ini untuk memerangi inflasi.

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember minggu lalu, menandai total 100 basis poin dalam pemotongan untuk tahun ini, sehingga suku bunga kebijakannya berada pada kisaran 4,25% hingga 4,5%.

Bank Sentral Eropa (ECB) mengakhiri tahun ini dengan empat kali pemangkasan suku bunga, yang terakhir adalah pemangkasan sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, sehingga suku bunga simpanan menjadi 3% dan suku bunga pembiayaan kembali serta fasilitas pinjaman marjinal menjadi masing-masing 3,15% dan 3,40%.

Bank of England (BoE) melakukan pemangkasan suku bunga pertamanya sejak Maret 2020, dengan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Agustus dan 25 basis poin lagi minggu lalu, sehingga mengakhiri tahun ini dengan total pemangkasan sebesar 50 basis poin, sehingga suku bunga menjadi 4,75%.

Pertumbuhan yang lemah di banyak negara, potensi eskalasi perang dagang, dan risiko geopolitik yang terus berlanjut terus menekan ekonomi global.

Kenaikan pajak, pembalasan terhadap tarif AS dapat menekan pertumbuhan

Ekonom berpendapat bahwa tarif tambahan yang dijanjikan oleh Presiden terpilih AS Donald Trump sebelum menjabat pada bulan Januari dapat secara signifikan memengaruhi pertumbuhan global pada tahun 2025.

Brian Coulton, kepala ekonom di Fitch Ratings, mengatakan kepada Anadolu bahwa pertumbuhan ekonomi AS diperkirakan akan melambat tahun depan dan ekspor ke Tiongkok juga dapat melambat, meskipun pemulihan moderat mungkin terjadi di zona euro.

“Kami melihat sedikit perlambatan dalam pertumbuhan PDB global menjadi 2,6% tahun depan dari 2,8% pada tahun 2024,” katanya.

Coulton menambahkan bahwa kenaikan tarif akan mengurangi aktivitas secara umum, tetapi belanja konsumen AS dapat memperoleh momentum di luar ekspektasi. Ia menunjukkan bahwa Fitch Ratings menaikkan perkiraan pertumbuhan AS dari 1,6% menjadi 2,1% untuk tahun 2025.

Ia mencatat bahwa tarif efektif dapat melebihi 5%, memperingatkan bahwa pembalasan dari Tiongkok, Eropa, dan mitra dagang lainnya dapat merugikan pertumbuhan AS sekaligus memperburuk tekanan inflasi secara global.

“Penindakan terhadap imigrasi juga dapat menambah tekanan inflasi AS dengan mengurangi pertumbuhan pasokan tenaga kerja, yang dapat mengakibatkan jalur pemotongan suku bunga Fed yang lebih dangkal daripada yang kami harapkan,” katanya.

Coulton mengatakan zona euro kemungkinan akan mengalami sedikit pemulihan dalam belanja konsumen pada tahun 2025 karena meningkatnya upah riil, meskipun pemulihan ini mungkin lebih lemah dari yang diharapkan.

“Asumsi kami bahwa AS akan menerapkan kenaikan tarif secara menyeluruh juga telah membebani perkiraan pertumbuhan zona euro kami, khususnya untuk Jerman, meskipun ini sebagian diimbangi oleh ekspektasi kami bahwa ECB akan memangkas suku bunga lebih jauh dan lebih cepat,” katanya.

“Kami juga mengasumsikan kenaikan besar dalam tarif AS terhadap Tiongkok, yang mengakibatkan revisi ke bawah pada perkiraan pertumbuhan Tiongkok kami tahun 2025 dan 2026. Revisi ini diredam oleh ekspektasi bahwa kebijakan fiskal Tiongkok akan dilonggarkan lebih agresif untuk meredam dampak kenaikan tarif AS terhadap perekonomian,” tambahnya.

Meningkatnya utang di negara-negara maju, konsolidasi fiskal UE tampaknya penting

Ahmet Ihsan Kaya, ekonom utama di Institut Riset Ekonomi dan Sosial Nasional (NIESR) yang berbasis di Inggris, mengatakan kepada Anadolu bahwa inflasi di negara-negara maju diperkirakan akan tetap terkendali pada tahun 2025 karena suku bunga terus menurun.

Kaya memperkirakan bahwa Fed akan memangkas suku bunga kebijakannya menjadi antara 3,25% dan 3,50%, ECB akan menurunkan suku bunga kebijakan utamanya menjadi 2,25%, dan BoE akan menurunkan suku bunga kebijakannya menjadi 3,75% pada akhir tahun 2025, dengan mencatat bahwa kebijakan proteksionis Trump di luar tarif dan imigrasi dapat mendukung pertumbuhan melalui regulasi dan pemotongan pajak.

“Risiko paling signifikan bagi perdagangan internasional dan pertumbuhan ekonomi dunia tampaknya adalah kebijakan perdagangan proteksionis Trump,” katanya.

“Trump mengumumkan beberapa tarif, dan kita akan melihat bagaimana ini akan terwujud dan memengaruhi ekonomi dari waktu ke waktu. Sementara itu, studi kami menunjukkan bahwa pertumbuhan global bisa sekitar 1 poin persentase lebih rendah jika tarif Trump diterapkan secara luas, dan perkiraan pertumbuhan global kami untuk tahun depan adalah 3,2%,” tambahnya.

Kaya mengatakan negara-negara maju telah mengalami defisit publik yang meningkat pesat sejak pandemi virus corona, dan mengurangi beban utang memerlukan konsolidasi fiskal yang besar, terutama di UE.

Ia mencatat bahwa kerangka kerja baru UE mendorong negara-negara untuk meningkatkan tabungan sektor publik dan menaikkan pajak, yang telah menyebabkan reaksi sosial dan ketidakstabilan, dengan mengutip kekacauan politik di Prancis.
Kaya menambahkan bahwa perhatian akan difokuskan pada masalah struktural ekonomi Tiongkok, yang terus melambat, dan tantangan yang dihadapi oleh negara-negara berkembang akibat kebijakan perdagangan pada tahun 2025.

S&P Global Market Intelligence melaporkan pada tanggal 5 Desember bahwa kekhawatiran atas “kegelisahan ekonomi, ketidakpuasan dalam negeri, aliansi yang sulit dipahami, dan masalah perdagangan” akan menjadi tema yang umum dalam ekonomi global tahun depan.

EDITOR: REYNA

Related Posts